正在私有化7年之后，百丽时尚集团（下称“百丽时尚”）再次向港交所递交IPO申请。

　　招股书显示，私有化后，百丽时尚将由零售主导的结构架构转化为品牌主导的结构架构，愈加珍视品牌营销、产物研发方面的创意立异。目前百丽时尚已创办一支品牌生长及现象创意（BIC）团队。截至2023年11月30日，集团创意团队具有超越800名成员，征求安排师、产物研发职员及其他产物研发职员，而且创意团队主管均匀具有超越19年的行业体会。

　　私有化后的蜕变也再现正在了财政数据上。招股书数据显示，截至2023年11月30日止的九个月，百丽时尚营收和净利润均实行双位数伸长，营收同比伸长12.8%至161亿元，净利润同比伸长92.7%至21亿元。同时，净利润率抵达12.8%，是事迹期内最高程度。

　　值得体贴的是，自有品牌维持了百丽时尚的大一面收入。招股书数据显示，事迹期内，按收入盘算推算的前五大品牌均为百丽时尚自有的鞋履品牌，约占总收入的63%，个中BELLE为最抢手品牌，约占总收入的28%。

　　也许你正在不领略百丽的时分，就依然多次入手她们旗下的品牌；也许你正在市场进货时尚鞋服时，依然无认识地走进过多家百丽时尚的门店。

　　“百丽我没买过，但我是思加图的忠粉了，回购了很多年，它们肖似是一家的吧。”80后胡姑娘向21世纪经济报道显露，思加图、暇步士都是本人常买的，举座安闲度、时尚水平都不错，很适合上班穿。

　　近年来正在创意团队的加持下，百丽时尚旗下品牌出了不少爆款，如：百丽呼呼鞋、百思图与跳舞家朱洁静联名的“舞者轻运动系列”等等，但举座来看正在表观安排和品牌特质上仍有局部，特别看待年青消费者来说，缺乏簇新的产物。

　　00后的消费者思思就买过思加图的鞋子，但她并没有复购，她向21世纪经济报道记者显露，“鞋子质料还不错，但我感觉名目安排上还错误特质，万分容易和别人撞款，也有人说是模仿。

　　按照招股书，目前百丽时尚谋划19个主旨品牌的组合，由12个自有品牌及7个团结品牌（征求授权谋划品牌及代办品牌）构成，掩盖女鞋、男鞋、童鞋、装束和配饰品类。BELLE（百丽）、STACCATO（思加图）、TATA（他她）都是百丽时尚的自营品牌，champion、Hush Puppies（暇步士）等出名品牌也是百丽时尚代办的。

　　按照弗若斯特沙利文的原料，以2022年零售额计，百丽时尚以12.3%的商场份额位居中国时尚鞋履商场第一，而第二名的商场份额仅为9.1%。事迹期内的每个「双十一」及「618」购物节，按零售额计，天猫前十大抢手时尚女鞋品牌当中起码五个品牌继续来自百丽时尚。

　　百丽时尚也居心对其主旨品牌的品格和价位实行经营和调解，即使是统一品格的旗下品牌，也实行了区别化运营。STACCATO定位国际化，相对高端，BELLE和BASTO则方向中端和公多，代价更为亲民。按照淘宝旗舰店的数据，STACCATO商店鞋履的代价重要漫衍正在800-1000元，BELLE和BASTO鞋履的代价则分裂聚会于400-600元和200-40元的区间，向着公多时尚的倾向进军。

　　收购、代办也是百丽时尚扩充品牌矩阵的老例操作。百丽时尚于2018年收购了高端女鞋品牌73Hours。同样正在百丽时尚运营下的再有运动品牌Champion，虽然合于Champion近来“事迹大跌”“正等候买家”的声响几次传出，但招股书上显示，Champion品牌的收入于2021年超越国民币10亿元，且正在事迹期内陆续增补。Champion披露的财报数据也显示，2023财年第四时度，中国事Champion为数不多的营收伸长的商场。

　　“但百丽不会成为第二个安踏，两家企业进货品牌的起点和思绪是全体区此表。”博士计谋商酌创始共同人王重阳正在担当21世纪经济报道记者采访时指出，“安踏居心识地正在高端、息闲等范围通过鼻祖鸟、萨洛蒙、斐笑等品牌的掩盖，实行的是细分品类上各代价段的清楚区别，深化一切集团的竞赛力。而目前百丽集团内部的这些品牌并没有造成竞赛错开，会有内耗，一切集团是灌木型的品牌架构，即每个品牌都不是万分超越。”

　　另一方面，百丽时尚各大品牌事迹显赫的背后，类似也湮没着存货窘境。招股书数据显示，从2023年2月28日至11月30日，百丽时尚的存货由35.999亿元增补21.4%至43.7亿元，减值亏折拨备也从2.748亿元增至3.076亿元。

　　“时尚是不确定的，时尚是跑出来的，所以不也许全体没有库存，百丽40%首订，30%补货时尚，30%迭代的形式是以最幼的本钱符合商场，疾捷地跑出爆款。”对此，百丽时尚数字化营业合联负担人曾向21世纪经济报道记者解说道，“零库存自己不是存正在的，要撑起零售店面，无论是电商如故实体，库存都是要有的，只是要合理操纵库存。”

　　但从存货周转情景来看，截至2023年11月30日止九个月，百丽时尚的存货周转天数安靖正在195.7天，截至2022年及2023年2月28日止财年分裂为171.8天、198.2天。

　　安踏2022年上半年存货周转天数抵达近年来最高程度145天，2022整年和2023年上半年的存货周转天数分裂为138天和124天；李宁2022整年和2023年上半年的存货周转天数则分裂为58天和57天。

　　本相上，自前次退市今后，百丽时尚就先导了渠道层面的转型。招股书显示，普及的天下门店汇集以及全渠道技能是百丽时尚的竞赛上风之一。

　　截至2023年11月30日，百丽时尚于中国共有8361家直营门店，遍布31个省份的330个都邑以及香港和澳门。

　　另一方面，线上渠道的强化是百丽时尚转型的要点，目前集团已正在天猫、京东及唯品会等重要电商平台以及抖音、幼红书等社交媒体平台修造了普及的影响力。截至2023年11月30日，线年，百丽时尚先导试水直播。2018年，直播成为计谋性营业。截至2023年11月30日，集团已与超越120名KOL团结，修造了约275人的内部直播团队时尚，并设有超越1000平方米的专用直播办事室。2023财年前三季度，百丽时尚直播出售额占线%。

　　招股书显示时尚，截至2023年11月30日，直营门店中鞋履门店占比89%，共有7444家，而2017年直营门店中的鞋履门店数约为1.3万家，削减了43%。

　　2017年告竣私有化之后，百丽时尚逐步削减百货市场门店，并正在购物核心及奥特莱斯开设新门店。招股书数据显示，百货市场渠道对鞋履营业收入孝敬由2017年的超越70%低重至截至2023年11月末的缺乏40%，事迹期内的余下线下收入则重要来自购物核心及奥特莱斯。2023年，百丽时尚共开设515家新门店，个中391家开设正在购物核心及奥特莱斯等。

　　然而，均衡线上线下渠道并非易事。百丽时尚也正在招股书中提到，若是集团无法优化及放大线下零售汇集及与重要线上出售渠道保持精良合联，其伸长潜力及红利技能也许会受到宏大晦气影响。

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